特朗普表示將對中國產品加征關稅，國際油價暴跌，中國國際油價走勢分析[圖]

旅油價王密 2019-08-02 02:02 來源：智研咨詢

美國總統特朗普1日下午通過社交媒體表示，美國將從今年9月1日起，對從中國進口的3000億美元商品加征10%的關稅。不過，特朗普表示，將就全面的貿易協議與中國繼續進行建設性的對話，中美兩國的未來將是非常光明的。

新華財經紐約8月1日電（記者劉亞南）受美國總統特朗普宣布將從9月1日對中國3000億美元輸美商品加征10%關稅和美聯儲降息預期低于預期影響，國際油價1日早盤維持前一交易日盤后的下跌走勢，盤中弱勢震蕩，午后因特朗普加征關稅表態陷入暴跌。

當日，9月份交貨的美國西德克薩斯輕質原油期貨價格跌幅近8%，為2015年2月以來的最大跌幅，10月份交貨的英國布倫特原油期貨價格跌幅近7%。

在世界原油供應依然充足的情況下，特朗普的表態進一步加劇了市場對全球石油需求增長前景的擔憂。

Again資本管理公司合伙人John Kilduff表示，石油市場是受貿易戰沖擊最大的資產，這加劇了形勢的惡化。在特朗普的推特發出之前，石油市場當天的交易就不平靜。前一日美聯儲的貨幣政策立場沒有對石油市場帶來支撐，繼而又遭到特朗普宣布加征關稅的打擊。

PVM石油聯合公司分析師Tamas Varga 表示，在美聯儲降息以后，市場原本對風險資產相對積極的氛圍發生了令人驚嘆的U型轉彎，美元開始走強，股票和石油進入到一種暴跌的模式。

IHS馬基特公司高級合伙人Victor Shum表示，石油市場供應充足，而由于貿易沖突、英國脫歐和其他可能削弱全球經濟增長和石油需求的事件，石油需求增長在呈現出全球性減弱的跡象。他表示，有很多的石油，美國原油產量增長強勁。

美國PRICE期貨集團高級市場分析師Phil Flynn在1日表示，有美國經濟數據依然堅實，美聯儲可以試圖把市場對降息的看法重新框定為指數經濟周期中間的一個調整。他認為，31日市場下跌或許可以歸罪與投資者之前鼓吹降息預期，市場的反應可能也符合“謠言時買進，事實時賣出”的交易思路，對沖基金在看到美聯儲主席沒有瘋狂降息的想法時，開始獲利了結，鎖定利潤。

截至當天收盤時，紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格下跌4.63美元，收于每桶53.95美元，漲幅為7.9%。同日，10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌4.55美元，收于每桶60.5美元，跌幅為6.99%。

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海外需求穩步復蘇，但貿易摩擦加劇不確定性

近年來海外主要經濟體穩步復蘇，2018Q1 美國 GDP 同比增長 2.86%，延續 2016 年初以來的復蘇態勢，而日本、英國增速再次放緩，從 2017Q4 來看，印度增長勢頭良好，而歐元區增長趨弱，但總體復蘇態勢良好。

海外主要經濟體穩步復蘇

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國內出口比例較高的化工品

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海外主要經濟體持續復蘇，利好出口導向型行業及產品，對于化工行業而言，出口比例較高的化工品包括玻纖、輪胎、鈦白粉、農藥、有機硅等，此外，紡織服裝、家電等行業出口形勢的好轉也有利于相關化工產品外需的提升。

國內家電出口整體小幅增長

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2017 年國內紡織業出口增速有所回升

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化工子行業產品及其對應下游領域

子行業	終端領域
化肥、農藥	農業
磷化工	農業、日化等
有機硅	日化、電子
聚氨酯	紡織、地產、家電
染料、印染助劑	紡織
PVC、純堿	地產
化纖	紡織
橡塑制品	汽車、地產、家電
電子化學品	電子

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另一方面，近期中美達成共識，不打貿易戰，但若后續貿易摩擦深化，將在一定程度上加劇外需的不確定性，對于前述出口比例較高的相關行業產生不利影響，另一方面，也將在客觀上推動電子化學品、工程塑料新材料等高端產品的進口替代進程，相關龍頭企業將面臨良好發展機遇。

2017 年國內進口數量較多的化工產品

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供給端而言，國內化工行業新增產能逐步趨緩，2018Q1 化工板塊上市公司在建工程為 4579.6 億元，同比下降 4.7%，下降趨勢已延續 12 個季度，從全行業來看，根據國家統計局數據，2017 年石油加工、煉焦及核燃料行業和化學原料及化學制品行業固定資產投資額分別為 2677/13903 億元，同比下降 0.1%/4.0%，結合化工裝置 1-3 年的建設周期，行業產能難以出現較大規模擴張。

化工板塊在建工程持續負增長

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化工行業固定資產投資增速趨緩

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另一方面，隨著環保稅和新版企業排污證的引入，環保核查將逐步形成制度化和常態化，同時隨著新建、改造化工裝置審批難度的提升，化工行業落后產能有望持續退出，將對化工行業的供給端持續構成制約，化工品逐步呈現易漲難跌的特性，價格中樞有望持續提升。

三、布油突破 80 美元，提振行業預期 2018 年以來，由于美國頁巖油供應減少，凍產協議延長，中東地區地緣政治風險上升，國際原油價格強勢上行，目前 WTI/Brent 期貨價格已自 2018年2月中旬以來持續上漲 17.6%/21.7%至 71.28/78.51 美元/桶，刷新三年新高。布倫特原油價格一度突破 80 美元/ 桶。

2018 年以來國際油價強勢上漲