乳制品
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2025年前三季度乳制品行業運行分析
2025 年前三季度，我國乳制品行業處于供需結構再平衡的關鍵階段。上游原料奶市場呈現階段性供給過剩，價格持續下行，倒逼產能調整。行業市場已經呈現出高度集中的競爭格局，整體競爭格局較為穩定。政策層面構成了一套從內部扶持到外部保護、從短期紓困到長期引領的系統性措施，行業競爭從過去依賴規模擴張和價格營銷，轉向對全產業鏈掌控力、深加工核心技術以及品質的競爭。
乳制品行業事件點評：對歐盟進口乳制品采取反補貼措施 深加工國產替代進程有望加速
商務部公告2025 年第83 號：公布對原產于歐盟的進口相關乳制品反補貼調查的初步裁定——調查機關初步認定，原產于歐盟的進口相關乳制品存在補貼，中國國內相關乳制品產業受到實質損害，而且補貼與實質損害之間存在因果關系。
食品飲料行業周報：市場預期回暖 乳制品價格回升
2 月24 日-2 月28 日，食品飲料行業上漲1.77%上周，上證指數下跌1.72%，深證成指下跌3.46%，滬深300 指數下跌2.22%，創業板指下跌4.87%。申萬食品飲料行業上漲1.77%，漲跌幅排名3/31，跑贏滬深300 指數3.99pct，食飲子板塊漲跌不一，其中零食上漲4.30%，肉制品上漲3.52%，乳品上漲3.00%。
乳制品行業周刊：深化國際市場布局，助力乳制品行業可持續發展
隨著全球的經濟發展、人口增長，消費者更加倡導健康飲食，對乳制品的需求不斷攀升。中國是乳制品生產、消費和貿易大國，中國的乳制品行業經過多年的積累和發展，已經形成了自身強大的產業優勢和市場優勢，乳制品企業也已經深深融入到全球化的發展之中。各企業不斷加大技術研發的投入，在智能制造、產業鏈融合、綠色發展等方面加快轉型升級，生鮮乳的質量安全水平持續提高，產品的品種日益豐富，脫脂、低糖、高鈣、高蛋白、低溫奶等個性化、功能化的產品滿足消費者對高品質乳制品的需求。
乳制品行業周刊：乳企加快新興產品研發，助力行業健康可持續發展
國家統計局數據顯示，2019年以來，我國乳制品產量保持逐年增長的發展態勢， 2024年1-2月，我國乳制品產量為487.6萬噸，同比增長1.3%。
中國乳制品行業：基本面依然穩健 新常態下估值超跌明顯
與其他消費品行業一樣，中國乳制品行業在疫情后進入新的常態，具體表現為（1）收入保持穩健增長，但增速將有所放緩；（2）白奶滲透率的提升將是行業未來增長的主要驅動；（3）持續高端化的空間可能受限，產品創新重要性將進一步凸顯；（4）原奶價格下行壓力有望減小，競爭格局有望得到改善
乳制品：原奶周期趨緩 乳制品持續增長可期
推薦邏輯：1、短期看：原奶價格保持高位，乳企可通過產品結構升級、減少費用投放、直接提價等方式提高毛銷差；成本端雖承壓，但盈利能力實則改善。
