房地產
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房地產行業周報：國常會擴大公租房保障范圍 多地公積金繼續放寬
板塊行情：本周上證指數上升3.8%、深證成指上升4.4%、創業板指上升3.9%、滬深300 上升2.8%、房地產（申萬）上升5.1%。個股方面，漲跌幅前五的分別為：
房地產行業點評報告：北京再次放寬限購 激活年末市場熱度
事件：北京放寬非京籍家庭購房條件，支持多子女家庭住房需求12 月24 日，北京市住房和城鄉建設委員會等4 部門聯合印發《關于進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，自2025 年12 月24 日起施行?！锻ㄖ肪唧w包括（1）放寬非京籍家庭購房條件，將五環內商品住房社?；騻€稅繳納年限由“3 年”調減為“2 年”，五環外由“2 年”調減為“1 年”；
統計局2025年1-11月房地產數據點評：銷售量價持續下行 投融資指標加速下跌
2025 年12 月15 日，統計局公布1-11 月房地產投資和銷售數據。2025 年1-11 月，全國房地產開發投資78591 億元，同比下降15.9%；房屋新開工面積53457 萬平方米，下降20.5%；房屋竣工面積39454 萬平方米，下降18.0%；新建商品房銷售面積78702 萬平方米，同比下降7.8%；新建商品房銷售額75130 億元，下降11.1%；房地產開發企業到位資金85145 億元，同比下降11.9%。
房地產行業周報：10月投資銷售走弱 國務院發文支持民間投資項目發行REITS
板塊行情：本周上證指數下跌0.2%、深證成指下跌1.4%、創業板指下跌3.0%、滬深300 下跌1.1%、房地產（申萬）上升2.7%。個股方面，漲跌幅前五的分別為：中國武夷(+30.0%)、華夏幸福(+26.3%)、榮盛發展(+18.2%)、華聯控股(+17.6%)、天健集團(+16.5%)，漲跌幅后五的分別為：大名城(-10.8%)、深深房A(-10.0%)、渝開發(-8.1%)、沙河股份(-5.6%)、深振業A(-4.8%)。
房地產行業跟蹤報告：洞見地產(二)：租金收益率能否決定房價止跌
我們最早對租金收益率討論是在2022 年底的報告《大拐點的宿命》，當時主要從理論上提出：過去國內住宅的低租金收益率本質上是居民對住宅偏好的扭曲，在大周期拐點的背景下，房價有下跌壓力。1）經典的經濟學模型中，房價的決定邏輯是收入——房租——房價：居民的收入、偏好以及住宅供應量決定了租金的水平，而租金的折現決定了房價的水平，而在過去房租/收入基本合理，高房價收入比通常意味著低租金收益率；
2025年8月統計局房地產數據點評：銷售同比降幅擴大 房價同比降幅收窄
受到季節因素影響，7 月、8 月為傳統地產銷售淡季，本月商品房成交規模維持低位。2025 年1-8 月全國商品房累計銷售面積和銷售金額同比降幅均較1-7 月擴大。2025 年1-8 月全國商品房累計銷售面積57304萬平，同比下降4.7%，較1-7 月跌幅擴大0.7 個百分點。8 月單月商品房銷售面積5744 萬平，同比下降10.6%，跌幅較上月擴大2.8 個百分點。
房地產行業統計局數據點評：基本面處于修復期 仍待政策持續放松
事件：國家統計局公布數據顯示，2025 年1-7 月，商品房銷售面積為51560 萬平方米，同比-4.0%，商品房銷售額為49566 億元，同比-6.5%。全國房地產開發投資累計完成53580 億元，同比-12.0%。
房地產行業：地產新模式與城改助力建設宜居城市
事件：2025年7月14日-15日，中央城市工作會議指出我國城鎮化正從快速增長期轉向穩定發展期，城市發展正從大規模增量擴張階段轉向存量提質增效為主的階段；會議部署城市工作7個方面的重點任務，其中提到加快房地產發展新模式，穩步推進城中村和危舊房改造等內容。
房地產行業周報：“核心區+好產品”率先止跌回穩 重申關注中線布局
周度觀點：核心區及好房子率先止跌回穩逐步被驗證及市場接受。本周受端午假期影響，重點50城新房備案口徑成交環比降33.4%，盡管短期成交存在波折，但隨著核心城市核心區供需格局改善，疊加過去限價帶來的優質住房相對稀缺，“核心區+好產品”正率先止跌回穩。隨著半年末房企加大營銷力度及優質房源供應，預計短期成交環比有望恢復上行，但同比由于上年高基數或小幅下滑。
