今年上半年，人們還在討論樓市過熱，下半年，就開始談論樓市轉冷了。

    轉冷的征兆很多。10月份，一線城市成交量低位回升態勢戛然而止，環比銳減45%，同比微跌3%。二三線城市成交量環比持平，同比增長10%。不少樓盤以特價房的名義變相降價。全國多處地塊流拍。

    明年呢？房價可能持續下跌嗎？

    很多人不同意“房價會持續下跌”的觀點。

    他們認為，促銷降價只是個別情況，開發商仍然在開工，并沒有減多少。喊出“活下去”的萬科，也在不斷拿地。另一方面，房租也在上漲。有自媒體說，一切房價下跌都是假信號。還有人認為，政府不僅不會允許房價過快上漲，同時也不能接受房價大跌，因為那會對地方財政造成巨大的沖擊。更有人認為，過去各地“因城施策”的調控控制住了房價的暴漲，以后房地產就可以健康發展了。

    其實，房價持續下跌的可能性的確是存在的，但這并非好事。

    過去這幾年，各地調控房價的主要方式，就是限購、限貸、限售等打壓房子流動性溢價的做法。沒有哪個行業有這么多的調控。如果從產權的角度來看，房子的產權是不斷被拿走一部分的。

    房子本身就不是流動性太好的資產。股票你可以今天買進明天拋出，但是房子無論是買進還是賣出，都需要很長的周期。如果算上貸款、還貸，一個買賣周期下來，多則需要半年多，少也得幾十天。人們常說“炒房”、“炒房“，但房子其實還是相對比較長期的投資。

    這個流動性并不算太好的資產，經受連番打壓流動性溢價，流動性更加不好。流動性不好，對市場信號的反應就不那么及時，價格更加難以穩定，在特定情況下，跌幅可能出乎人們的意料。

    以前股市試行熔斷機制的時候，很多專家、學者就已經闡述了這個原理。因為熔斷機制使股票流動性變差，更容易導致股價下跌時人們搶跑、擠踩，造成千股跌停。樓市的道理是一樣的。

    可能沒房的人覺得，房價持續下跌好啊，剛需可以撿漏了。貨幣、經濟前景、人口前景等等，在決定著房價。在供給沒有大幅增加的情況下，房價下跌，說明人們的未來預期不是那么好，這個時候，面對一項流動性不太好的資產，剛需馬上就變得不那么剛需。

    中等收入階層的大部分財富都放在房子上。房子的流動性溢價降低，其實對中等收入階層的財富穩定性影響很大。如果真的出現房價持續下跌，那將超出很多人的風險承受能力，這對于經濟穩定也是不利的。因此，應該把流動性還給樓市，造更多的房子來改善老百姓的居住條件才是正道。