風電設備行業深度：歐洲海風起 出口正當時
全球海風邁入增長周期，歐洲是海風市場出海的主要方向。近期歐盟降息+原材料價格持續下行，2025 年開始歐洲海風有望加速，預期2025/2026年歐洲海風裝機分別達4.5/8.4GW；原本預期2027/2028 年歐洲海風裝機同比下滑，但考慮到2025 年英國、波蘭和德國將引領歐洲FID 增長達9.5GW，按照2-3 年準備期考慮，2027/2028 年歐洲海風有望達到10GW，實現連續高增，歐洲海風進入增速周期。此外，日韓海風加速推進，2025年有望迎來海風招標。展望前沿技術，浮式風電技術將自2028 年進入商業化進程，歐洲及亞太仍是主要市場。
食品飲料行業深度研究報告：咖啡行業大有可為 云南咖啡豆香飄世界
全球咖啡豆主要依賴進口，中國進口依賴度約51%。全球咖啡豆以阿拉比卡（產量占比60%-70%）和羅布斯塔（35%）為核心品種，咖啡種植集中在赤道附近的“咖啡帶”，巴西、越南、哥倫比亞為前三大生產國，合計占全球產量約56%，歐美主導消費，歐洲、美國、巴西為前三大消費國，合計消費占比約52%。中國作為新興市場進口依賴度達51%，其中巴西為第一大咖啡豆進口來源國，進口量/進口額分別占比39%/30%，目前國內連鎖咖啡品牌與獨立咖啡店的原料采購仍以進口咖啡豆為主。
卡牌行業系列報告(二)：何以卡游？先行者的未來時刻
三段歷程，卡游是怎樣煉成的？1）奧特曼卡時期：中國卡牌行業標準與模式的領路人。卡游作為行業開創者，從生產渠道等多個維度奠定卡牌的行業標準，并具有先發優勢。2018 年卡游通過新創華獲得奧特曼IP 授權，推出奧特曼集換式卡牌系列產品，實現商業化的飛躍。2）小馬寶莉時期：集大成者，渠道力、營銷力和產品力的綜合體現。體現卡游的產品力、渠道力和營銷力的綜合優勢，降低對頭部爆款IP依賴。2020 年簽約IP 后，卡游推出系列產品，并借助直播拆卡迅速打開線上渠道，拓展了女性及成年人用戶圈層，使“小馬寶莉”在社交平臺上的熱度不斷攀升。
快遞行業2025年5月數據點評：順豐“激活經營”促增速領先 電商快遞趨勢向好
郵政局披露2025 年5 月郵政行業運行情況。5 月快遞業務量173.2 億件，同比增長17.2%，快遞業務收入1255.5 億元，同比增長8.2%，快遞業務單價7.25 元，同比下降7.6%。
航海裝備Ⅱ行業：短期國際環境變化不改造船行業中長期發展趨勢
6 月18 日，海關總署發布我國今年5 月進出口商品最新統計月報。統計數據顯示，今年5 月，我國船舶出口590 艘，同比增長6.7%，金額達301.5058 億元，同比增長46.1%。今年前5 個月，我國累計船舶出口2934 艘，同比增長26.6%，金額達1438.3700 億元，同比增長18.9%。
家居行業點評：中央資金支持國補延續全年 有望持續支撐家居需求
6 月20 日，據新華社報道，記者從有關部門獲悉，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預期，第三、四季度中央資金將陸續下達。
農業周報：仔豬價格連續三周回落
本周農業板塊表現落后于大市，農產品加工相對于其他二級子行業表現相對抗跌。1.本周，申萬農業指數下跌3.13%，同期，上證綜指下跌0.5%，深成指下跌1.15%，農業板塊整體表現落后于大市。
新能源+AI行業周報：固態、儲能向好 海風國內外共振
行業整體策略：固態、儲能向好，海風國內外共振繼續重視固態電池、智能化等創新；從子行業景氣度看，海風、儲能等有望實現向好。
體育行業蘇超火爆背后：中國體育產業的萬億藍海
2025 年端午假期，江蘇省五臺山體育中心人潮涌動。一場江蘇省城市足球聯賽（以下簡稱"蘇超"）中，無錫隊與南京隊的對決吸引了1.5 萬名觀眾冒雨觀賽。賽場外，一張門票可兌換南京鹽水鴨、揚州早茶等特色美食折扣，球迷觀賽后涌入周邊商圈，帶動當地消費超千萬元。這場看似普通的草根賽事，正是中國體育產業蓬勃發展的縮影——從職業聯賽到群眾賽事，從場館經濟到體旅融合，中國體育產業正以"全民參與、多元賦能"的姿態，邁向7 萬億規模的黃金時代。
黃酒行業深度研究報告：中國黃酒 復興在望
珠玉蒙塵，中國黃酒源遠流長，商業模式佳，價值長期被低估。黃酒與啤酒、葡萄酒并稱世界三大古酒，擁有著數千年歷史，承載著濃厚的中華文化，是中國酒業協會認定最能代表中國的酒種。
科技行業專題研究：解讀ROBOTAXI爭議焦點 自動駕駛的關鍵十問十答
自動駕駛是最具落地潛力的物理AI（Physical AI）應用之一，正加速從實驗室走向現實。我們認為，盡管全面普及仍面臨諸多挑戰，但在傳感器、高性能算力平臺與算法加速融合的推動下，行業發展提速。本報告旨在剖析決定這場競賽勝負的核心要素，包括技術路徑、監管演進與競爭格局等。同時，我們梳理出當前投資者的關鍵爭議焦點，幫助把握產業變革帶來的機遇，解答行業中關注度及爭議性最高的十個問題。首先，我們強調，對于迎接自動駕駛的到來，我們毋庸置疑，已做好準備！
保險行業-1.5%預定利率分紅型產品上線：擁抱分紅轉型 考驗演示達成
事件：近期，合資壽險公司同方全球人壽新發預定利率為1.5%的分紅型產品「傳世尊享」終身壽險（分紅型）（F/G/J 款）, 預定利率為2.0%的同類型產品于6 月1 日停售，打響本輪新產品切換第一槍。5 月9 日，同方全球人壽新發預定利率為1.5%的「傳世尊享」(F 款)終身壽險(分紅型)、「傳世尊享」(G 款)終身壽險(分紅型)產品，6 月13 日上架預定利率為1.5%「傳世尊享」(J 款)終身壽險(分紅型)產品代替6 月1日停售的同類型預定利率為2%的「傳世尊享」(E 款)終身壽險(分紅型)產品。
鋁行業周報：庫存接近年內低點 淡季鋁價強勢上漲
宏觀：本周（6月9日-6月13日，下同）宏觀面偏中性。美國核心CPI低于預期，市場對美聯儲9月降息預期升高；中美經貿磋商就落實和鞏固日內瓦經貿會談成果的措施框架達成原則一致，但市場對未來經濟前景的擔憂不減，宏觀情緒整體中性偏謹慎。
機械行業專題報告：摩托車行業2025年1-5月數據更新
1-5月內外銷：銷量682.2萬輛，yoy+21%；150＜排量≤250cc銷售80萬輛，yoy+17%；排量＞250cc銷售40萬輛，yoy+50%。
人形機器人行業周報：智能養老場景應用政策發布 長期看好人形機器人應用場景向C端滲透
本周（2025.06.09-06.13）人形機器人指數下跌2.79%，跌幅超過同期科創50（-1.89%）、上證指數（-0.25%）、滬深300（-0.25%），人形機器人指數年初至今上漲20.61%。
商貿零售行業點評報告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業
泡泡瑪特跨界珠寶行業，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業。POPOP 店內產品以泡泡瑪特熱門IP 的解構與延展為賣點，店內整體SKU 整體偏少，但涵蓋項鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點綴，憑借IP 優勢定價在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項鏈的售價最高，大約在1000～2699 元，目標客群主要對準泡泡瑪特忠實粉絲以及追求個性表達且“不差錢”的年輕人。
