事件：7 月31 日上午北斗三號全球衛星導航系統建成暨開通儀式在人民大會堂舉行，習近平主席出席儀式并宣布北斗三號全球衛星導航系統正式開通。

    核心觀點

    北斗三號系統正式開通，我國又一自主可控的重大工程開啟了高質量服務全球、造福人類的嶄新篇章。北斗三號全球衛星導航系統建成暨開通儀式7月31 日上午在北京舉行。習近平主席出席儀式，宣布北斗三號全球衛星導航系統正式開通。伴隨今年6 月23 日，北斗三號最后一顆全球組網衛星成功發射，30 顆北斗三號全球組網衛星全部到位，系統星座部署比原計劃提前半年完成，向世界官宣正式開通服務。至此，中國北斗已經成為可以比肩美國GPS、俄羅斯的格羅納斯系統的世界三大導航系統之一。除實時導航、快速定位等基本功能外，北斗還具有精確授時、位置報告和短報文通信三大特色功能。北斗副總師楊元喜表示：“北斗在服務功能上最強大，在亞太地區定位性能略優于GPS”。以北斗主網為核心，到2035 年我國還將建成更加泛在、更加融合、更加智能的綜合定位導航授時體系。

    下游逐漸成為增長主要拉動力量，預期十四五北斗產值有望達到6440 億元。我國衛星導航產業鏈包括上游（基礎器件、基礎軟件、基礎數據）、中游（終端集成、系統集成）和下游（運營服務）三大環節，當前產值主要集中在中游，但重心正逐漸向下游轉移。據《2020 中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》的數據，2019 年，我國衛星導航與位置服務產業總體產值達3450 億元，較2018 年增長14.4％，其中與衛星導航技術研發和應用直接相關的產業核心產值為1166 億元，在總產值中占比為33.8％，增速放緩；但是由衛星導航衍生帶動形成的關聯產值繼續保持較高速度增長，達到2284 億元，有力支撐了行業總體經濟效益的進一步提升。根據前瞻產業研究院預測，到2025 年我國北斗衛星導航產值規模有望達到6440 億元。

    “北斗應用只受人類想象力限制”，北斗三號建成有望驅動產業進入新一輪增長。北斗系統在交通、農業、林業、漁業、公安、電力、金融、大眾應用等眾多民用領域具備廣闊應用前景，與新一代5G 通信、區塊鏈、物聯網、人工智能等新技術碰撞融合，有望進一步創造出巨大的經濟效益和社會效益。同時，基于全球位置報告、短報文通信、星基增強等特色功能，北斗三號建立了更具優勢的國防應用能力，對跨海精確打擊、聯合作戰指揮、天基攔截等具有重要意義。截至2019 年底，業內相關上市公司（含新三板）總數為46 家，上市公司涉及衛星導航與位置服務的相關產值約占全國總產值的9％。國產北斗兼容型芯片及模塊銷量已突破1 億片，國內衛星導航定位終端產品總銷量突破4.6 億臺，其中具有衛星導航定位功能的智能手機銷售量達到3.72 億臺。首任北斗總設計師孫家棟院士曾說 “北斗應用只受人類想象力限制”，隨著北斗三號系統的建成開通，預期在下游高精度需求的拉動下，全產業有望迎來新一輪增長。

    投資建議與投資標的

    北斗產業軍民領域發展前景廣闊，建議關注：北斗星通(002151，未評級)、航天電器(002025，買入)、振芯科技(300101，未評級)、天奧電子(002935，未評級)、海格通信(002465，未評級)、雷科防務(002413，未評級)、華力創通(300045，未評級)、航天宏圖(688066，未評級)等。

    風險提示

    應用推廣不及預期；細分領域競爭加劇風險