一、產業鏈

聚酯（PET）薄膜是以聚酯切片為主要原料，采用先進的工藝配方，經過干燥、熔融、擠出、鑄片和拉伸制成的薄膜。由于其透明性好、有光澤、具有良好的氣密性和保香性、適中的防潮性，且機械性能優良，廣泛應用于液晶顯示、醫療衛生、包裝材料、電子電器、新能源等行業。聚酯薄膜根據膜厚度的不同分為超薄型膜、薄型膜、中型膜、厚型膜；根據拉伸工藝的不同可分為單向拉伸聚酯薄膜（CPET）和雙向拉伸聚酯薄膜（BOPET）。

聚酯薄膜行業的上游主要是石油化工行業，主要直接原材料為精對苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG），最上游原料均為原油；中游為聚酯薄膜行業，主要產品為單向拉伸聚酯薄膜（CPET）和雙向拉伸聚脂薄膜（BOPET）；下游廣泛應用于包裝、光伏、電工電氣、電子電器、新能源等領域。

聚脂薄膜產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

二、上游行業分析

聚酯薄膜是由聚酯（PET）加工生產而成，而PTA是PET最主要直接原材料，幾乎所有的PTA材料都會用于生產PET，所以PAT的供應情況很大程度上決定了我國聚酯薄膜行業的發展。在過去的15年里，我國PTA產業發展迅速。2021年我國PTA產量達5279萬噸，同比增長15.8%。其中，2022上半年我國PTA產量為2736萬噸。

2017-2022上半年中國PTA產量（萬噸）

資料來源：公開資料整理

隨著乙二醇市場產能擴張和下游需求整體的增加，產量也呈現逐年增長的態勢。2017-2021年我國乙二醇產量從571萬噸增長至1180萬噸，且近兩年在其產能大幅增長拉動下其產量增速也呈上升態勢，2021年我國乙二醇產量同比增速約為21.6%。其中，2022上半年我國乙二醇的產量為600萬噸。

2017-2022上半年中國乙二醇產量及其增速（萬噸）

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

近年來，我國原油產量呈現“先降后增”的趨勢。2017-2018年原油產量連續兩年下降后，2019年以來原油產量穩步上漲。2021年，生產原油19898萬噸，比上年增長2.1%。

2017-2022上半年中國原油產量及其增速（萬噸）

資料來源：公開資料整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國PET行業市場發展調研及未來前景規劃報告》

三、中游行業分析

1、聚脂薄膜產能與產量

聚酯薄膜產品性能好，市場潛力大，我國聚酯薄膜行業發展較晚，但依托政策支持、產業資本投入等優勢，行業發展勢頭迅猛。近年來，行業內企業不斷擴大生產能力。中國聚酯薄膜產能從2017年的333萬噸增長至2021年的376萬噸。

2017-2021年中國聚脂薄膜產能（萬噸）

資料來源：公開資料整理

同時，我國聚酯薄膜產量波動上升，中國聚酯薄膜產量由2017年的255萬噸增長至2021年的276萬噸，增速達3.4%。

2017-2021年中國聚脂薄膜產量（萬噸）

資料來源：公開資料整理

2、主要企業

從2019-2021年裕興股份以及和順科技的聚脂薄膜營收收入來看，兩家企業聚脂薄膜的營業收入一直呈現穩步上漲的趨勢，2021年該業務各自的營收分別為12.2億元以及6.3億元。

2019-2021年中國重點企業聚脂薄膜營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

對比裕興股份和和順科技聚脂薄膜業務的毛利率情況，2019-2021年和順科技業務的毛利率呈現先上漲后下降的趨勢，而裕興股份近年該業務的毛利率呈現穩步上漲的趨勢；但是裕興股份該業務的毛利率始終高于和順科技。2021年，裕興股份、和順科技各自的毛利率分別為28.1%以及31.9%。

2019-2021年中國重點企業聚脂薄膜毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、下游行業分析

包裝行業是聚酯薄膜最大的應用領域，例如食品飲料包裝、醫藥包裝等。隨著我國包裝行業的不斷發展，加之近年來快遞行業興起帶來的包裝需求的增長，使得我國包裝行業對聚酯薄膜的需求持續增長，推動行業持續發展。由數據可知，2021年全國包裝行業規模以上企業累計完成營業收入達12041.81億元，同比增長19.6%。

2017-2021年中國包裝行業規模以上企業營收情況（億元）

資料來源：公開資料整理

新能源產業是一個新興產業，目前正處于高速發展階段；2017年我國新能源市場規模達7705億元，到了2021年我國新能源市場規模達10399億元。

2017-2021年中國新能源市場規模（億元）

資料來源：公開資料整理

我國大力提倡能源綠色環保，新能源發電市場不斷推行，光伏發電量逐年增長。2021年光伏發電量為151638億千瓦時，同比增長6.7%。其中，2022年第一季度光伏發電量為841億千瓦時。

2017-2022年第一季度中國光伏發電量及其增速（億千瓦時）

資料來源：公開資料整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（m.jwnclean.com）發布的《中國聚脂薄膜行業市場運行態勢及競爭格局預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。