核心觀點：

    1) “新基建”在高層會議中被頻繁提及。2020 年是全球科技革新元年，開年以來“新基建”在中央高層次會議中被頻繁提及，4 月20 日，中國國家發改委創新和高技術發展司司長伍浩在回答媒體關于“新基建”具體范疇的話題時說：“初步研究認為，新型基礎設施是以新發展理念為引領，以技術創新為驅動，以信息網絡為基礎，面向高質量發展需要，提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體系。”

    2) 戰略方向逐年清晰，今年相關表述值得重點關注。從歷年兩會政府工作報告對當年工作安排上看，2017 年之前，新興產業歸屬于“供給側改革”或“經濟結構優化”章節，從宏觀層面屬于經濟轉型的輔助手段。而自2017 年起，大數據、人工智能、工業互聯網、第五代通信技術等新興產業開始獨立作為重點工作任務章節來表述。2018 年，工作報告提出要把握世界新一輪科技革命和產業變革大勢。2019 年，工作報告中新興產業相關的章節名為“堅持創新引領發展，培育壯大新動能”，提出要培育新一代信息技術等新興產業、打造工業互聯網平臺。我們認為，國家對新興產業發展戰略逐年深化，2020 年或將對“新基建”產業發展做出更加明確的指導和更大力度的支持。

    3) 關注兩會對重點細分領域表述。計算機行業中，“新基建”相關細分領域有服務器、數據中心、車聯網、工業互聯網、信創以及人工智能應用。我們認為，歷年來兩會對新興產業重視程度逐漸加深，2020 年“新基建”被頻繁提及，本次兩會或將對其進一步明確深化，相關細分領域有望迎來政策東風。

    4) 風險提示：疫情負面影響持續、政策環境改變。