行業動態：（1）3 月30 日，中共教育部直屬機關第九次代表大會召開，研究部署今后一個時期特別是未來五年機關黨建工作。教育部部長懷進鵬出席懷進鵬強調，“十五五”時期，我國發展環境面臨深刻復雜變化，黨和國家各項任務艱巨繁重，教育強國建設進入攻堅突破關鍵期。（2）3 月31 日，教育部召開國家教育數字化戰略行動2026 年部署會，全面深入推動“人工智能+教育”。會議強調，要用好人工智能這一關鍵變量，以“人工智能+教育”為抓手，推動人工智能融入教育全要素、全過程、全場景，奮力開創國家教育數字化戰略行動2.0 新格局。面向“十五五”，要深入推進“AI for 學校教育”、“AI for 終身教育”、“AI for 科技創新”、“AI for 國際交流”、“AI for 教師發展”、“AI for 教育治理”。（3）4 月2 日，教育部辦公廳印發《關于開展中小學陽光招生專項行動（2026 年）的通知》。全面落實義務教育免試就近入學、普通高中屬地招生和“公民同招”等政策，進一步完善義務教育均衡編班制度，從嚴規范中小學特定類型招生，不斷健全公平公開、規范透明、監管有力的長效機制，切實保障教育公平，提高人民群眾的教育滿意度。

行業表現：教育行業本周跑輸滬深300：本周（2026/3/30-2026/4/3）中信教育指數(CI005816.CI) -3.69%，滬深300 -1.37%，上證綜指 -0.86%，教育行業跑輸滬深300 指數2.32 個pct，與其他中信一級行業相比，教育板塊漲跌幅靠后。

公司表現：本周A 股教育板塊個股漲幅前三為行動教育（+5.68%）、方直科技（-1.52%）、科德教育（-2.57%）；個股漲幅后三為凱文教育（-6.54%）、勤上股份（-7.01%）、博通股份（-7.11%）。

公司動態：行動教育：3 月30 日，行動教育與阿里巴巴集團旗下釘釘正式簽訂戰略合作協議，雙方將攜手加速“管理+AI”的落地，為中國企業的AI 化轉型注入新動能；共同打造企業的“AI 首席思想官”，加速企業構建AI 型組織，培育各領域的AI 應用標桿；共建“行動釘”和共研“AI 課程產品”科德教育：3 月31 日，公司第六屆董事會第八次會議審議通過議案，同意在深圳市設立全資子公司“科德星途(深圳)科技有限公司”及深圳分公司。子公司注冊資本500 萬元，經營范圍不超過上市公司經營范圍。博通股份：4 月3 日，公司發布2025 年年報，2025年公司實現營業收入3.00 億元，同比增長4.48%；歸母凈利潤0.44 億元，同比增長36.43%；EPS 為0.71 元/股，同比增長 36.42%。

投資建議：我們認為教育行業有望迎來政策邊際改善、行業供給出清、行業需求釋放的“三維共振”，行業投資邏輯已經從政策驅動轉向業績驅動，且行業估值相對較低，在政策的推動下，有望迎來業績、估值的“戴維斯雙擊”。同時，教育行業是AI 重要的應用場景，“AI+教育”是行業投資主線，龍頭教育公司有望受益“AI+教育”的發展。重點推薦凱文教育、行動教育、學大教育、昂立教育，謹慎推薦科德教育。

風險提示：行業政策變動、行業競爭加劇、招生不及預期、業績釋放緩慢等風險。

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轉自國聯民生證券股份有限公司 研究員：蘇多永/張錦